31xx.com.

申万宏源分析师秦泰称，对于银行而言，同业负债不能超过总负债的1/3，这一定程度上限制了市场利率下行对银行负债成本下行的传导作用；利率市场化的背景下，来自银行理财产品、结构性存款方面的竞争压力，亦导致银行负债成本普遍压力较大。短期内信贷利率预计下行幅度仍然较为有限。预计后期央行将在资管新规框架下，进一步采取多重措施（如定向降准保证基础流动性供给、改革中期借贷便利MLF利率报价机制等）以有效降低银行负债端成本，为贷款利率的下行做好配套措施安排。

加强货币政策前瞻指引效力在货币政策调整之前，中央银行充分与市场沟通未来的调整依据、目标和时间等，对市场稳定能够发挥重要作用。美联储前主席伯南克曾说过：“货币政策就是98% 的说和2% 的做，能塑造市场未来政策预期的公开声明是美联储最强大的工具之一。”联邦基金利率期货和国债期货对货币政策超预期的变化反应更为显著，而对于货币政策总体变化的反应并不强，因此，期货市场对于央行货币政策的前瞻性指引，以及央行判断其市场沟通的效果，都发挥了重要作用。

卖房强于卖车对于隶属汽车制造行业的*ST海马而言，目前公司卖房收益远强于卖车。据公司此前披露，2019年公司生产各类车型累计2.89万辆，同比大幅下滑52.06%；销售各类车型累计2.95万辆，同比下滑56.41%。而在2018年全年，海马汽车累计汽车产量6.03万辆，同比下滑55.24%，累计销量6.76万辆，同比下滑51.88%。

商业银行借短放长的经营模式，使得短期市场利率的变化确实可能会对其利润、资本充足率产生严重影响，甚至导致银行破产。但是，银行可以利用国债期货灵活调整其资产负债久期缺口，降低经营风险，提高盈利能力。正是由于欧美发达国家的商业银行广泛运用国债期货对冲风险，能够降低由于利率超预期变化所产生的经营脆弱性，进而可以降低商业银行的道德风险，中央银行就可以降低对商业银行经营稳定性影响的考虑，更专注于货币政策调整的最终经济目标。

7月12日，阜阳市阜南县委政法委副书记王林被查。7月2日，阜阳市颍上县人大常委会党组书记、主任、县委政法委书记汪利军被查。岳华刚简历岳华刚，男，1957年12月出生，汉族，安徽凤台人，大学文化，1975年12月参加工作，1977年11月入党。

市场预期的政策利率变化时点则决定了什么期限内的利率会受影响。若市场预期政策利率变化时点在6月后，则只有期限长于6个月的利率会受影响，实际利率变动幅度与市场预期的政策利率变动幅度成正比。美联储在2008年底议息会议声明中称，预计经济状况将使政策利率在零附近维持“一段时间”，在2009年3月至2011年6月又将之强化为“较长一段时间”。指引语言的不明确造成市场未能形成与美联储一致的预期，预期不准确且不确定的后果就是中长期利率偏离调控当局的目标，并且，随着宏观经济数据的变动而大幅波动。2009年初至2011年中，美国中长期国债利率维持在类似于2008年的水平且波动较大（如图）。