pzhan.666

债市策略除了删掉保持耐心的措辞以及首次出现反对票（而且还是降息）以外，本次美联储会议最大的看点是点阵图，点阵图显示相当多的官员认为要降息，甚至有7位票委认为需要在年内降息两次。促使美联储发生这种转变的主要是通胀因素和不确定性，即便美联储的经济预测中甚至略微调高了GDP增长预期，但其实鲍威尔在事后的发布会提到“GDP预期显示增长前景模糊，将观察不确定性是否会导致经济前景承压”。结合点阵图来看，随着不确定性逐渐转为明确地通胀低迷和经济增长动力下降，美联储将如本次会议所言的“采取适当行动以维持经济增长”，我们认为美联储将在年内降息1-2次，分别在9月和12月各降息一次的概率较大，若经济增长动能下降较快，9月份存在降息25-50BP的可能。鲍威尔提到尚未真正讨论降息规模，即降息25BP还是50BP；因此我们认为在7月份议息会议上讨论留足时间与市场沟通，并在9月份行动可能更为合理，会后鲍威尔提到的“希望不要过早行动”可能也意在缓和7月降息预期。从欧央行的“更多的降息仍是该行政策工具的一部分”到美联储的“不再保持耐心且将适当行动”，全球货币政策宽松可期，降息的潮水降至。对国内债市而言，我们认为在全球降息潮中货币政策将更加宽松，5月份经济数据等显示经济仍面临压力，此前部分因为美联储处于加息周期而上调的短端政策利率有降低的空间，债券收益率有进一步下行空间。

周一，行情注定是交投清淡的，但是方向明确，唯有耐心二字，方可静心！看跌是趋势，但反弹依然存在，技术性的调整是下跌过程中的正常形态！今日反弹1280附近再次进场干空，白天行情静静看戏即可！黄金下跌至前低后的反抽是我们高位干空的绝佳机会！预计欧盘结束，也会到达我们预计的1280一线！正如早间强调；多为辅，空位主，低位做多仅仅是跌势当中的技术性反抽，高位空才是主菜！日内操作可在其反弹至黄金分割线0.382位置1280附近尝试空单，1280进场后空头借势将会进一步下行！目标下看周五低点1275附近，以及前期低点1266附近。

有媒体报道称，仅在“小红书”一款APP上，与“烟”相关的营销信息就多达9万余条，这些信息多以“测评”“种草”等软文的方式展开，吸引了大量读者关注。而《互联网广告管理暂行办法》中明确规定，禁止利用互联网发布烟草广告。但随着互联网行业的迅猛发展和互联网传播方式的变化，烟草的网络营销仍大量存在。值得一提的是，与传统广告形式相比，互联网平台上的烟草营销信息更多使用软性植入的方式，有更强的隐蔽性。

今年7月时，乐融方面曾向南都记者透露，相较于乐视曾经独立构建完整生态的做法，乐融今后将主推超级电视和乐视网网站。7月18日，乐视网宣布推出全新品牌乐融，乐融品牌下将包括乐视网、乐融致新、新乐视云联等实体公司，但不包含乐创文娱。而这些内容都是业界认为乐视网尚存价值的产业。

按照最新公告显示：今年1-9月归属于上市公司股东的净资产-3.65 亿，归属于上市公司股东净利润-14.89 亿。就在11月19日乐视网召开2018年第四次临时股东大会上，乐视网财务总监张巍就曾表示，截至9月底，公司面临的有息债务大约为80亿元。“目前公司的现金流非常紧张。”张巍当时对媒体表示，当下接近年关，不少乐视网旗下相关业务线的供应商要求清偿债务，目前应付供应商与服务商款项超过50亿元。

市场分析指出，全球进入超级央行周，国内货币政策望保持稳健。虽然目前市场对于本周中国央行是否会跟随美联储降息而下调MLF利率存在分歧，但年底前中国央行降息的概率较大。不过，有了贷款市场报价利率（LPR）改革打头阵，MLF利率下调的空间有限。对中国来说，不搞大水漫灌并非一句空话，即便下一步央行进行降息，货币政策仍有望保持总体稳健。