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责任编辑：陈永乐证券时报公募基金整体仓位微降 短期适度谨慎根据仓位估算，4月以来，公募基金整体仓位小幅降低。4月初，在全部3141只持有股票的基金中，股票投资比例为60.96%，5月6日小幅降至59.64%，下降了1.3个百分点。近日市场的大幅波动直接拖累权益类基金业绩。根据仓位估算，5月6日，权益类基金单日平均跌幅4.5%，有两只基金单日跌幅超过9%。值得一提的是，公募基金自4月以来股票仓位微降，部分一季度末股票仓位较高的基金在其后大幅降低仓位，躲过近日的净值回撤。

第一个层面的分析：本次降准的初衷是什么？初衷1：货币供求关系矫正的需要。年初“两会”审议通过的《政府工作报告》明确提出“稳健的货币政策保持中性，要松紧适度。管好货币供给总闸门，保持广义货币M2、信贷和社会融资规模合理增长，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重。”今年一季度最新的宏观数据显示，GDP名义增速已由2016年一季度6.9%的低位回升至目前的10.2%，同期社会融资增速虽回落，但还保持在GDP曲线之上（10.5%），可是M2的增速却已降至8.2%的历史低位，显然与政府工作报告提出的要求存在较大程度的偏离，需要对其做出矫正。

对于卫星产生的航天经济，国际上曾有过测算，投入产出比大约为1：7—1：14，而根据咨询公司报告显示，2028年微纳卫星产业总规模将超过2000亿元。“发星”竞赛白热化危机感强烈的企业，都试图在这一场太空竞赛中占领一方资源。在距离地球200-2000公里的低轨道，OneWeb、Space X、谷歌、Facebook、波音等巨头，掀起了一场航天设备竞赛，包括在手机领域节节败退、半导体行业高举大旗的韩国企业三星。根据统计，国外已经发射和提出要发射的低轨宽带星座卫星总数已经超过万颗。

大类资产、风格、板块等，在A股不同阶段如何表现？我们延用上一篇报告对于A股周期的划分，将2001年6月至2018年1月这段时间划分为4轮股市周期，具体为：第一轮股市周期，2001年6月至2007年10月，共77个月；第二轮股市周期，2007年11月至2011年10月，共48个月；第三轮股市周期，2011年11月至2015年5月，共43个月；第四轮股市周期，2015年6月至2018年1月，共32个月。我们通过梳理总结不同周期同一阶段的大类资产、风格板块、行业的表现来总结规律，整体来看，A股在资产和行业配置上呈现如下规律：

不过，记者看到，仍有车辆违停堵塞消防通道，已被交警贴上了罚单。一位卖文具用品的商贩说：“交警每天都要来，不是因为今天出了事才贴，往天也经常来贴，这些人（违停车主）太没素质了。”据南充市公安消防支队通报称，7月9日10时33分，南充市消防支队指挥中心接到报警：顺庆区南门坝瑞露佳都小区25楼一厨房着火。接到报警后，指挥中心立即调派育英路消防中队4车20人前往现场处置。 10时35分，当救援车辆行驶至育英路五星小学门口时，通道被私家车堵塞，救援车辆无法行驶通过。消防官兵及现场交警喊话挪车无果后，消防车在通过时与两辆违规停放的私家车发生擦挂。由于救援情况紧急，消防人员先行前往救援现场。

海基会前副董事长兼秘书长高孔廉在事后接受采访时表示，从“东奥正名”这个”公投“结果中可以看出，我们的民众已经不会再被“台独”拖着走，他们也认知到如果要那样做的话，对台湾并不好。国台办发言人马晓光25日也表示，所谓“奥运正名公投”案遭到挫败，说明拿台湾运动员的利益做赌注不得人心，搞“台独”注定失败。